Золотодобывающий сектор является привлекательным для инвестиций. Об этом говорится в сообщении компании Ernst & Young.
Компания "Эрнст энд Янг" представила результаты ежегодного исследования "2008 – год, когда деньги решали все", посвященного анализу сделок слияния и поглощения, процесса привлечения финансирования в горнодобывающей и металлургической отраслях, а также влияния экономического кризиса.
"В 2008 г в данном секторе наблюдались резко противоположные тенденции: компании сначала испытали прилив оптимизма, а затем их охватило отчаяние из-за резкого падения цен в горнодобывающей и металлургической промышленности в третьем квартале, ставшего тяжелым ударом для предприятий", - говорит руководитель международной практики по оказанию услуг компаниям горнодобывающей и металлургической отрасли Майк Эллиотт.
"Хотя горнодобывающие предприятия попали под удар последними, в четвертом квартале финансирование и совершение сделок было практически заморожено", - добавляет он.
"В кратко- и среднесрочной перспективе из-за проблем с финансированием темпы консолидации будут по-прежнему замедляться, однако горнодобывающие и металлургические предприятия с хорошими балансовыми показателями не должны забывать и о существующих возможностях".
"В 2009 г мы ожидаем увеличения числа сделок в узкоспециализированных сегментах, а также крупных сделок в размере от 2 до 10 млрд долл с участием компаний среднего звена. Скорее всего, основное внимание компании станут уделять оптимизации операционной деятельности путем продажи непрофильных активов".
Майк Эллиотт считает, что в настоящий момент компании, осуществляющие деятельность в Китае, наряду с государственными предприятиями также находятся в активном поиске уникальных возможностей для приобретений, которые они могут себе позволить лишь однажды, в особенности на рынках, характеризующихся низким уровнем риска, таких как Австралия или Канада.
Майк Эллиотт также считает, что резкое снижение количества запасов и ориентация мер по поддержке отрасли в разных странах мира в сторону инвестирования в инфраструктурные проекты металлургического сектора, может привести к очередному дисбалансу спроса и предложения, что вызовет рост цен на металл и увеличение стоимости сделок.
"Сообщается, что за последние несколько месяцев средства, выделенные по всему миру на поддержку отрасли, составили от 2 до 3 трлн долл, из которых 30-40 проц, согласно оценкам, предназначено для инфраструктурных проектов. В одном только Китае в инфраструктуру металлургической отрасли будет вложено более 70 проц средств пакета мер по поддержке отрасли".
"Мировой экономический кризис оказал серьезное негативное воздействие на российскую металлургическую и горнодобывающую промышленность, - отмечает Игорь Болдырев, партнер Ernst & Young, руководитель отдела слияний и поглощений в СНГ. - Резкое падение цен привело к тому, что крупным российским металлургическим и горнодобывающим компаниям грозит риск дефолта по кредитам. Компании рассматривают сделки по консолидации и слиянию как путь к выживанию и улучшению положения с финансированием. Правительство России намерено оказать поддержку промышленности через развитие инфраструктурных проектов. В 2009 г и в последующее время золотодобывающий сектор сохранит свои особые позиции. Этот сектор является привлекательным для инвестиций. Ожидается, что крупные компании, занимающиеся добычей драгоценных металлов, такие как "Полиметалл" (PMTL), "Полюс Золото" (PLZL) и Peter Hambro Mining, а также финансовые инвесторы могут начать активное рассмотрение вариантов сделок приобретения высокого качества".
Исследование "2008 – г, когда деньги решали все" представляет собой комплексный анализ финансирования сделок в горнодобывающей отрасли по всему миру, включая сделки в области слияний и поглощений, IPO, выпуск облигаций, привлечение кредитов и проектное финансирование. Исследование содержит результаты, представленные по странам, на основании данных, собранных компанией Project Finance International /PFI/.
СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ
В 2008 г стоимость сделок слияний и поглощений упала на 40 проц /127 млрд долл в 2008 г по сравнению с 211 млрд долл в 2007 г/.
Количество сделок выросло на 2 проц с 903 в 2007 г до 919 в 2008 г. Большинство из них было проведено в первом полугодии, при этом многие предложенные или запланированные сделки были отложены или пересмотрены, а некоторые - аннулированы в силу негативного влияния на них мирового финансового кризиса и падения цен на металлы.
Количество международных сделок продолжало превышать количество локальных: стоимость первых составила 69 млрд. долларов США в 2008 году по сравнению с стоимостью вторых, достигшей 58 млрд. долларов США.
СДЕЛКИ IPO
Объем капитала, привлеченного в ходе IPO, снизился с 21,4 млрд долл в 2007 г до 12,4 млрд долл в 2008 г.
Количество сделок IPO упало с 280 в 2007 году до 117 в 2008 г.
В 2008 г влияние экстремальных рыночных условий и быстрого исчезновения собственных средств сильнее всего ощутили на себе компании, специализирующиеся на разведке и обустройстве месторождений.
10 крупнейших сделок IPO составили 93 проц от общего объема средств, привлеченных 2008 г.
КРЕДИТЫ
Как ни удивительно, но в 2008 г в горнодобывающей и металлургической отрасли наблюдалось увеличение как количества /83 в 2007 г и 268 в 2008 г/, так и стоимости кредитов /со 110,7 млрд долл до 171,7 млрд долл/. Однако на эти показатели повлияла предложенная, но затем отмененная сделка BHP Billiton по приобретению Rio Tinto /55 млрд долл были выделены, но не использованы под эту сделку/.
Средняя стоимость кредитов упала с 1,3 млрд долл до 641 млн долл, что отражает уменьшение размеров сделок по приобретению и других проектов.
ОБЛИГАЦИИ
В 2008 г финансирование облигаций было доступно в том же объеме, что и в 2007 г, однако, средний объем выпусков облигаций уменьшился.
В 2008 г в ходе 140 выпусков облигаций было привлечено новое финансирование в размере 38,1 млрд долл. Средняя стоимость составила 268,7 млн долл.
Шестнадцать компаний из 57 эмитентов облигаций, базируются в Китае, при этом китайские компании лидировали на рынке. На их долю пришлось 54 выпуска стоимостью 6,7 млрд долл.
Что касается других источников финансирования, готовность приобретать ценные бумаги компаний резко снизилась во втором полугодии, а рынок облигаций к концу года практически закрылся.
ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
Благодаря большому числу новых проектов, запущенных в начале 2008 г, стоимость кредитов увеличилась с 6,4 млрд долл США в 2007 г до 7,7 млрд долл в 2008 г.
Количество финансируемых проектов снизилось с 17 до 16, семь из которых включают некоторый объем рефинансирования. К концу года проектное финансирование практически прекратилось.
17 марта 2009
