Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) выкупил за ?77 млн. три международные трейдинговые компании, обеспечивающие до 90% экспортных операций комбината. По нашим предположениям, трейдеры и раньше были аффилированы с НЛМК, поэтому существенного влия
25 января стало известно, что голландская "дочка" ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК, РТС: NLMK) NLMK International BV подписала соглашение о покупке 100% акций трейдинговых компаний Novexco (Cyprus) Limited и Novex Trading (Swiss) SA у United Steel Group (USG). Сумма сделки, которой предстоит получить одобрение регуляторов, составит 77 млн. евро, говорится в сообщении НЛМК. Данное приобретение осуществлено в рамках стратегии компании, которая предполагает создание международной торговой структуры и позволит НЛМК улучшить контроль над экспортными поставками, увеличить ее присутствие на ключевых рынках сбыта, говорится в сообщении российской компании.
Схема экспорта через формально независимого трейдера нетипична для российских металлургов - например, Evraz, "Северсталь" и "Мечел" экспортируют свою продукцию через собственные торговые дома. В принципе, использование сторонних трейдеров обходится дешевле, чем создание собственных представительств. НЛМК к тому же мог их использовать еще по одной причине – порядка 90% экспорта компании составляют слябы, которые не нуждаются в складских помещениях.
Справка: Steelco Mediterranean Trading Ltd. специализируется на поставках слябов в страны Северной Америки и Юго-Восточной Азии. Tuscany Intertrade (UK) сосредоточена на поставках горячекатаного, холоднокатаного проката и динамной стали в страны ЕС. Moorfield Commodities Company поставляет электротехнический прокат, слябы, горячекатаный и холоднокатаный прокат в страны Европы.
По нашему мнению, "независимость" данных трейдеров можно поставить под вопрос – уже несколько лет данные трейдеры являются эксклюзивными поставщиками продукции НЛМК, реализуя порядка 90% продукции меткомбината. Плюс, до 2004 года эти же трейдерские компании были одними из крупных акционеров НЛМК, влядея в сумме порядка 23% уставного капитала меткомпании. По нашему мнению, "ввод" терйдеров в состав группы должен снять все вопросы по поводу реализации продукции завода, которые могли возникнуть при организации совместного бизнеса с Duferco.
В настоящий момент справедливая стоимость акции НЛМК, определенная на основе сравнительных финансовых коэффициентов, составляет $3,5, что примерно соответствует текущим рыночным котировкам. Источник:
30 января 2008
