"Северсталь" соберет Celtic по частям

 01 октября 2007

"Совет полагает, что данное предложение существенно недооценивает компанию и должно быть отклонено акционерами", говорится в официальном сообщении Celtic. Для обоснования своей позиции совет директоров компании намерен в ближайшее время представить акционерам детальный анализ состояния финансов.

Эксперты удивлены, что Celtic считает предложение «Северстали» недостаточным. Исходя из предложенной "Северсталью" цены за акцию капитализация Celtic Resources оценивается в 161 млн фунтов. После объявления оферты акции Celtic на торгах в Лондоне выросли на 18,4% - до 2,74 фунта за бумагу, только тогда превысив предложение «Северстали». Но по отношению к стоимости активов Celtic нынешняя цена акций, по мнению рынка, стала завышенной. Так, Альфа-банк выставил целевую цену ее акций на 2007 год в $5,1 или 2,55 фунта за бумагу, всей компании - в $246 млн. В ИК «Антанта Капитал» также считают, что Celtic переоценивает себя, назвав новую оферту «Северстали» ниже рыночной. «Очевидно, для Celtic дело здесь не в цене, предложенной «Северсталью», золотодобывающая компания просто не хочет быть поглощенной меткомбинатом», - подчеркивает аналитик «Антанты» Владимир Попов.

Celtic некоторым образом уже пояснила стойкость своей позиции. Компания намекнула, что получила предварительное предложение о покупке со стороны еще одного потенциального покупателя, который может представить официальную оферту, однако имени его не назвала. По мнению Владимира Попова, наличие такого партнера весьма сомнительно и выглядит такое заявление скорее как повод обосновать отказ «Северстали».

Собственно, российская компания уже пришла «к выводу о невозможности достижения договоренности» с Celtic и теперь ведет переговоры с ее акционерами самостоятельно. После первоначального приобретения 22% акций у Aton было куплено еще 4,6% акций у East Guardian Opportunity Fund. В пятницу "Северсталь-ресурс" приняла решение приобрести дополнительные 3,1% акций у DWS Investments и довести свою долю в ирландской компании до 29,7%, а с учетом письма Barrick Gold о намерении поддержать предложение "Северстали" о поглощении Celtic - до 36,2%. Если компании не удастся аккумулировать 80% акций Celtic, необходимых для обязательного приобретения оставшихся бумаг, то "Северсталь", как крупнейший акционер ирландской компании, "намерена управлять этим активом как дочерней

компанией в соответствии со своей стратегией и в соответствии с регулятивными требованиями и правами миноритарных акционеров", подчеркивается в официальном сообщении "Северсталь-ресурса". Этот путь вряд ли окажется для «Северстали» дешевле - акционеры в свете сложившейся ситуации не согласятся с дисконтом к их миноритарным пакетам, - но пока он представляется единственно возможным для поглощения Celtic.