Компания показала неплохие производственные результаты за январь-август 2007 г. Так, общий рост выпуска трубной продукции составил 28%. Вместе с тем, по нашему мнению, котировки бумаг компании значительно приблизились к нашему справедливому уровню ($1778)
Выксунский металлургический завод отчитался о результатах
производственной деятельности за январь-август 2007 г., которые
оказались, на наш взгляд, довольно неплохими. Общее производство труб
различного сортамента за 8 месяцев текущего года по сравнению с
аналогичным периодом 2006 г. выросло на 28% и составило 1.253 млн т.
Выпуск труб большого диаметра вырос незначительно – всего на 1.2%, до
535 тыс. т. Производство железнодорожных колес составило 525 018 шт.,
что на 5% выше показателей января-августа 2006 г. Небольшой спад
показателей роста производства ТБД в августе мы объясняем фактором
сезонности. Напомним, что рост этого показателя за 7 месяцев 2007 г. по
сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил 22%.
В целом мы ожидаем, что по итогам года производство трубной продукции
на ВМЗ составит около 1.9 млн т (в 2006 г. – 1.54 млн т, рост –
23-25%). При этом выпуск труб большого диаметра составит около 1 млн т
( в 2006 г. – 843 тыс. т, рост – 18.5%).
Мы относим Выксунский метзавод к фаворитам трубной подотрасли.
Предприятие является одним из наиболее современных и модернизированных
трубных заводов России, а рост производства трубной продукции к 2012 г.
должен составить, согласно планам менеджмента, 60% (до 2.5 млн т).
Вместе с тем в настоящее время акции компании торгуются довольно близко
к нашей справедливой цене, которая составляет $1778, поэтому мы
рекомендуем инвесторам держать их.
Источник:
11 сентября 2007
