Standard & Poor's подтвердило кредитные рейтинги ОАО
"Магнитогорский металлургический комбинат": долгосрочный кредитный
рейтинг "ВВ" и рейтинг по национальной шкале "ruAA"; прогноз по
рейтингам - "позитивный". Об этом говорится в сообщении агентства.
"ММК расположен на большом расстоянии от морских портов, его
производственная база сосредоточена на одной площадке, он не имеет
вертикальной интеграции в производство сырья и зависит от колебаний
цен, характерных для рынков сырьевых товаров, - отметил кредитный
аналитик S&P Андрей Николаев. - Это - основные недостатки,
негативно влияющие на бизнес-профиль компании и ее текущий рейтинг".
Учитывается и то, что компания имеет масштабные планы капиталовложений в дальнейшую модернизацию производственной базы.
Позитивное влияние на рейтинги ММК оказывают низкий уровень издержек,
что приводит к высоким показателям рентабельности и денежного потока,
благоприятная ситуация на мировом рынке стали, а также улучшающиеся
финансовые показатели и характеристики корпоративного управления.
На 31 марта 2007 года долг компании составлял $983 млн.
"Мы считаем, что рейтинги компании могут быть повышены в ближайшие 12
месяцев или около того - при условии, что ММК добьется успехов в
реализации своей стратегии по диверсификации бизнеса", - пояснил
А.Николаев.
Эта стратегия предусматривает увеличение доли продукции с высокой
добавленной стоимостью, проведение взвешенной дивидендной политики,
поддержание достаточно высокого уровня прозрачности и корпоративного
управления, достигнутого в результате IPO. Более того, ММК следует не
допускать существенного ухудшения структуры капитала в ходе реализации
инвестиционной программы (на уровне $6.2 млрд). Высокий уровень
свободного денежного потока и значительные поступления от размещения
акций должны позволить группе профинансировать ее программу
капиталовложений.
Как отмечается в сообщении, потенциал повышения рейтинга будет, скорее
всего, ограничен одним делением шкалы, так как удаленность ММК от
морских портов и его слабо диверсифицированная производственная
структура без вертикальной интеграции в производство сырья продолжают
негативно влиять на оценку кредитоспособности. Изменение рейтинга ММК
по национальной шкале, скорее всего, будет происходить в соответствии с
изменением рейтинга по международной шкале.
Источник:
03 сентября 2007
