Норникель увеличил инвестиционную программу

• Tweet

 15 мая 2007

Норникель пересмотрел ориентиры своей инвестиционной программы на ближайшие годы в сторону повышения. Новый уровень на 50% выше ранее объявленного – 34 млрд. рублей. Это приведет к изменению денежного потока компании в ближайшей перспективе, однако по нашему мнению, пока рано переоценивать бумаги Норильского Никеля и мы сохраняем по ним свою рекомендацию.

Совет директоров компании принял решение увеличить инвестпрограмму. Это произойдет уже в 2007 г., когда запланирован рост на 50% относительно ранее опубликованных параметров – до $1.3 млрд. Кроме того, тут не учтены новые приобретения компании – возможные сделки по слияниям и поглощениям металлургических компаний, а также расширение присутствия компании в энергогенерации . Основными проектами инвестиционной активности в этом году станут строительство рудника Скалистый (ввод в проектную мощность к 2014 году), второго комплекса рудника Северный-Глубокий на Кольском полуострове, обустройство Пеляткинского газоконденсатного месторождения а также различные инвестиционные проекты, связанные с обеспечением производственного процесса (строительство судов, модернизация обогатительных фабрик и т.п.).

В целом объявленные планы корректируют денежные потоки компании. Однако цены на металл продолжают расти, и не исключено, что базовую модель оценки Норильского Никеля нужно будет еще корректировать в соответствии с ростом доходов в текущем году. Мы предполагаем, что при сохранении высоких цен на никель в течение мая наши прогнозы по доходам компании могут быть увеличены на 15%. Это нейтрализует рост расходов, тем более инвестиционных. Мы склонны рассматривать данное сообщение как нейтральное и сохраняем рекомендацию «Покупать» с уровнем цены в $260/акцию на конец 2007 года.

Источник: Финанс

Page load: 0.00558 sec