ЧЦЗ не поделится с акционерами

• Tweet

 14 мая 2007

Челябинский цинковый завод, в прошлом году успешно разместивший 33% своих акций на Лондонской фондовой бирже, решил не выплачивать дивиденды по итогам 2006 года. При этом инвесторам пока не удалось заработать и на росте курсовой стоимости акций предприятия, ведь с момента размещения бумаги компании итак потеряли в цене почти 14%. Эксперты отмечают, что экономия на акционерах вообще-то не свойственна публичным компаниям металлургического сектора, но в ЧЦЗ объясняют, что это решение продиктовано желанием реинвестировать полученную прибыль в развитие производства.

ОАО «Челябинский цинковый завод», на долю которого приходится до 60% российского производства этого металла, входит в группу ЧТПЗ. Чистая прибыль по МСФО в январе—сентябре прошлого года составила 80,77 млн долл., выручка — 390,738 млн долл. В прошлом году завод произвел 148,38 тыс. т цинка. Крупнейшими бенефициарами ЧЦЗ является сенатор Андрей Комаров, гендиректор «Северсталь-авто» Вадим Швецов, председатель совета директоров ЧТПЗ Александр Федоров.

В прошлом году бумаги ЧЦЗ были фаворитами инвесторов — за первые десять месяцев, в первую очередь на новостях о предстоящем публичном размещении акций, капитализация компании выросла более чем в 10 раз — с 60 млн долл. до 800 млн. Успешными оказались и итоги самого размещения в начале ноября — продажа 33% акций принесла владельцам ЧЦЗ 281 млн долл, а капитализация самой компании, таким образом, была оценена почти в 850 млн долл.

Впрочем, уже после размещения акций поводов для радости у инвесторов ЧЦЗ поубавилось: акции компании уже в декабре 2006 года опустились ниже цены размещения. Сейчас же бумаги производителя цинка и вовсе торгуются примерно по 14,5 долл. за GDR, то есть на 14% ниже той цены, по которой было проведено размещение.

Несмотря на это, компании вовсе не спешит укрепить духом своих акционеров: в пятницу совет директоров ЧЦЗ рекомендовал акционерам на годовом собрании 29 июня дивиденды по итогам 2006 года не объявлять и не выплачивать. При этом в ЧЦЗ уверены, что это решение не станет неожиданным для инвесторов, ведь компания еще накануне размещения акций не скрывала, что в ближайшие годы не планирует выплачивать дивиденды. В компании объясняют это желанием направить заработанную в прошлом году прибыль на развитие производ­ства. Представитель ЧЦЗ напомнил, что инвестпрограмма предполагает, что на эти цели до 2009 года будет потрачено 1,8 млрд руб., что позволит уже к 2010 году увеличить уровень производства почти на треть, до 200 тыс. т в год. При этом представитель ЧЦЗ отметил, что после выполнения инвестпрограммы предприятие может направлять на выплату дивидендов до 25% от чистой прибыли. «Если финансовые показатели будут позволять», — уточнил он.

Экспертов вовсе не удивило желание ЧЦЗ сэкономить на дивидендах, ведь, уверен Станислав Фоменко из ИК «Велес Капитал», выплаты акционерам вряд ли сильно скажутся на капитализации компании, в то время как инвестиции в развитие производства несомненно принесут положительный результат. Владимир Катунин из ИГ «Атон» напоминает, что ЧЦЗ лишь в прошлом году смог выйти на прибыльный уровень. Он ожидает, что по итогам 2006 года чистая прибыль предприятия может превысить 90 млн долл. против 5 млн долл. годом ранее. При этом эксперт полагает, что предприятие все же могло выплатить часть прибыли в качестве дивидендов уже по итогам прошлого года. При этом эксперты отмечают, что ЧЦЗ — практически единственная публичная компания металлургического сектора, которая до сих пор не приняла дивидендную политику.

Источник: RBC daily

Page load: 0.00275 sec