Результаты самого богатого на доходы года в экономике России были запрограммированы: из-за активного госвмешательства в дела крупных компаний экономика России ориентировалась исключительно на политизированные мегасделки.
"Северсталь"--Arcelor: лучшее -- конкурент хорошего То, что главным событием в мире корпоративных
сделок стала неудача российской компании,-- закономерность. Алексей
Мордашов, глава российской "Северстали", имел все шансы стать коллегой
Романа Абрамовича -- давно уже не российского, а, по сути, западного
инвестора в России: слить Arcelor и "Северсталь" в единую компанию,
получив шансы на то, чтобы в будущем стать ее владельцем и управляющим.
Правда, сделать это было бы невероятно трудно, но все-таки возможно.
"Северстали" все это честно не удалось: на ее пути к превращению в
крупнейшую в мире металлургическую компанию встал Лакшми Миттал,
владелец Mittal Steel -- выскочка в благородном семействе металлургов с
историей, создавший с крупнейшими инвестбанками лондонского Сити
невероятный, непредставимый ранее металлургический бизнес. "Северсталь"
предложила Arcelor отличную сделку на ?13 млрд, показав -- в целом
российский бизнес сейчас в форме, близкой к мировым лидерам. Mittal
Steel совершила фантастическую сделку -- показав, что менеджмент
компании лучше мировых конкурентов. Все честно и, признаться, ожидаемо:
в мире, куда мог попасть Алексей Мордашов, уже недостаточно быть
хорошим бизнесменом -- там ценят только лучших. Хорошему же достается
премия за второе место -- владелец "Северстали" получил $140 млн
отступных от Arcelor. Хорошие деньги, но -- не фантастические. И именно эти лучшие бизнесмены (в большинстве
своем, увы, не из России) рано или поздно будут съедать хороших --
разумеется, если достаточно хорошее правительство России не будет
принимать стандартные для хороших правительств решения. Например,
такие, как протекционистская защита для хороших национальных компаний,
государственная финансовая поддержка проектам таких хороших компаний и
прочие добрые дела, которые приводили в состояние депрессии и более
мощные экономики мира.
"Русский алюминий"--СУАЛ: монополия, как и было предсказано Стоило ли городить огород с 1997 года? Олег
Дерипаска, некогда затевавший бунт против монополии TWG, объединившей
под своим началом к середине 90-х большую часть алюминиевой
промышленности России, вряд ли думал, что все закончится именно так. С
момента развала империи TWG прошло десять лет, и в ней происходило все,
что могло происходить: слияния, поглощения, формирование стратегических
альянсов, перепродажа активов и перегруппировки собственности
акционерами двух крупнейших компаний -- "Русского алюминия" и СУАЛа,
война за сырьевые источники и энергомощности, инвестиционные проекты.
Осенью 2006 года было объявлено о создании компании "Российский
алюминий", в которой объединяются и "Русал", и СУАЛ. Олег Дерипаска
получит в компании с оборотом $10 млрд и капитализацией до $30 млрд
контрольный пакет -- 66%, акционеры СУАЛа -- 22%, ненулевой игра будет
лишь для трейдера Glencore, который получит в ней 12% призового фонда
-- акций единой алюминиевой монополии. В 1992 году в России уже существовал концерн
"Алюминий". Вряд ли "Российский алюминий", который обещает появиться в
апреле 2007 года, будет от него отличаться принципиально. Разумеется,
некоторая разница есть. Но, согласитесь, если бы ее не было вообще, это
было бы уже слишком. Источник:
16 января 2007
