Россия: черная металлургия
Конкурентные преимущества позволяют уделить внимание приобретениям за рубежом?
Сообщения СМИ указывают на рост интереса к сделкам по слиянию и поглощениям за рубежом
Недавние сообщения в СМИ указывают на рост интереса российских металлургических компаний к сделкам по слиянию и поглощениям за рубежом. Сегодня почти все ведущие российские производители сталелитейной продукции имеют активы за рубежом. Однако последние новости свидетельствуют о том, что в настоящее время российские компании все чаще проявляют интерес к новым крупномасштабным сделкам за рубежом. Например, «Евраз Групп», по сообщениям, ведет переговоры с Corus по вопросу возможного объединения двух компаний.
Ключевая выгода состоит в диверсификации и синергетическом эффекте
Аналитики UBS считают, что приобретения за рубежом, должны позволить российским компаниям расширить свое присутствие на зарубежных рынках сталелитейной продукции и воспользоваться синергетическим эффектом, обусловленным способностью российских производителей выпускать полуфабрикаты по низкой себестоимости. Наряду с этим, Brunswick полагает, что в результате таких сделок российские металлургические компании могут расширить доступ к финансовым ресурсам за счет увеличения размера и снижения стоимости капитала.
Наиболее вероятные кандидаты: «НЛМК», «Евраз Групп» и «Северсталь»
По мнению аналитиков UBS, самые крупные российские металлургические компании могут сыграть ведущую роль в процессе консолидации в мировой сталелитейной промышленности, учитывая высокие финансовые показатели, денежные потоки и, прежде всего, конкурентное преимущество в виде низкой себестоимости, позволяющее создавать стоимость в процессе сделок по слиянию и поглощению. Результаты этих сделок будут зависеть от позиции основных акционеров.
Оценка: UBS по-прежнему позитивно оценивает российские металлургические компании
Недавний рост экспортных цен на сталь, благоприятные перспективы на российском рынке сталелитейной продукции, высокая рентабельность благодаря вертикальной интеграции и активность в области сделок по слиянию и поглощению должны, на взгляд UBS, поддержать оценку акций российских металлургических компаний.
27 марта 2006
